A 'Sabedoria das Multidões' e o Mercado Financeiro
Entenda como funciona este conceito importante!
Você já ouviu falar da 'sabedoria das multidões’? Este é um importante conceito econômico que é aplicado ao mercado financeiro. Aprenda como funciona e, principalmente, como você pode se beneficiar dele!
Introdução
O conceito de "sabedoria das multidões" sugere que o julgamento coletivo de um grupo diversificado de indivíduos pode ser surpreendentemente preciso, muitas vezes mais do que o de especialistas individuais. Esta ideia, embora popularizada nos tempos modernos, tem raízes históricas e evoluiu através de vários estudos e experimentos.
Uma das demonstração empírica mais significativa da sabedoria das multidões veio de Francis Galton, com o experimento de pesar o boi. Na Exposição de Gado e Aves Domésticas do oeste da Inglaterra em 1906, Galton observou um concurso onde os participantes adivinhavam o peso de um boi após ser abatido. Cerca de 787 pessoas, incluindo fazendeiros e frequentadores comuns da feira, opinaram para o pesquisador. Apesar da discrepância grande de opiniões por pessoa, o palpite médio foi de 1.197 libras, surpreendentemente próximo ao peso real de 1.198 libras. Essa precisão demonstrou que o julgamento coletivo da multidão era mais preciso do que a maioria dos palpites individuais.
Para que as estimativas da multidão sejam eficazes, é necessário que tenhamos:
Diversidade de Opinião: Os participantes devem ter diferentes origens e perspectivas.
Independência: Cada palpite deve ser feito de forma independente, para evitar o groupthinking.
Descentralização: Os indivíduos devem usar seu conhecimento específico.
Agregação: Deve haver um método para combinar os julgamentos individuais.
Desenvolvimentos posteriores e aplicações modernas sobre a sabedoria das multidões incluem sua agregação no:
Mercados Financeiros: A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) se baseou neste conceito.
Livros e Pesquisas: "The Wisdom of Crowds" de James Surowiecki.
Mercados de Previsão: Iowa Electronic Markets e Hollywood Stock Exchange utilizam estes conceitos.
Crowdsourcing: Exemplos como Wikipedia e competições Kaggle demonstram como funciona.
Projetos Específicos: Good Judgment Project, Google Flu Trends, predições em apostas esportivas, e Foldit para dobramento de proteínas também se baseiam neste conceito.
Conclusão
O desenvolvimento do conceito de sabedoria das multidões tem uma rica história, com contribuições significativas de pensadores e validação empírica. Os critérios para estimativas eficazes da multidão - diversidade, independência, descentralização e agregação - são essenciais para aproveitar a inteligência coletiva dos grupos. Hoje, a sabedoria das multidões é utilizada em vários campos, desde mercados financeiros até processos de tomada de decisão, demonstrando sua relevância e valor duradour.
Estratégias como momentum utilizam deste conceito, mas, apesar da maioria do tempo a sabedoria das multidões se mostrar correta, diversos períodos demonstram que os grupos podem estar errados, com o consequente drawdown sendo significativo. Imagine que 2.000 pessoas deram a sua opinião se um individuo algum dia conseguirá viajar na velocidade da luz. No experimento, 1999 pessoas disseram que sim, contudo, uma única pessoa diz que não: Albert Einstein. Você iria com o grupo ou com Einstein? Outro exemplo foi Bernard Madoff, que aplicou o maior esquema Ponzi da historia, mas que o mercado financeiro venerou durante várias décadas por ser o querido dos investidores.
O grande problema da sabedoria das multidões é que ela pressupõem a racionalidade do mercado, que muitas vezes está correta sim, mas, como Warren Buffett diz:
“Se os mercados fossem sempre racionais, eu ganharia a vida servindo mesas.”
Era isso pessoal…
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Grande abraço e até o próximo domingo!
- Guilherme Zanin, CFA
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